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10年交车14辆! 贾跃亭声称要“还债回国”,谁还信他? | BUG

文 | 新浪科技 罗宁

贾跃亭的口头禅终于变了:从“下周回国”变成了“还债回国”。

他近日在个人微博上宣布,其个人IP商业化公司正式启动并进入业务实施阶段。 这个号称全球IP商业化公司被命名为 “成长吧!奋斗者” ,贾跃亭计划在美国创建先进内容电商及直播电商模式,成为中国和美国商家的桥梁,“还债回国是我后半生必须要完成的事情。”

然而,不论是这次宣布的“奋斗者”计划,还是此前贾跃亭宣布法拉第未来(以下简称FF)向好莱坞巨星经纪公司Born Leaders Entertainment交付了FF 91 2.0,以及晒出NBA球星哈登体验FF的照片,贾跃亭的造车之路依然漫长,随之而来的还有股价下跌。

在今年9月21日宣布将推出定价在2万~5万美元(约合人民币14万~35万元)区间的两款新车FX5、FX6后,法拉第未来(以下简称FF)的股价就一路下跌,尽管贾跃亭宣布了与国内4家整车厂建立合作关系,但成立10年的FF,如今一共仅交付14辆汽车,已经很难让人相信可以用一年多时间实现“量产+低价”的“大饼”。

10年仅交车14辆,无法完成AI训练

对于FX品牌的规划,贾跃亭或许比任何人都要着急,因为就在FX品牌宣布之前,FF这家公司成立十年却只交付了14辆车,其中2023年一年交付了10辆,2024年1月-9月交付3辆,这样的成绩很难被称作合格的车企,并且,盯上AI风口的贾跃亭无法通过售价20万美元的FF91说服投资者,因为塔尖市场规模更小,意味着FF91无法完成AI数据的规模化训练。

所以,今年7月贾跃亭被采访时,他曾表示:“FF作为一个互联网公司,作为一个AI公司,最最核心的是数据,我们怎样才能取得大量的驾驶数据,这对FF的成功非常重要。”在他看来,第二品牌如果有足够多的量的话,它产生的价值是全方位的。也正是那时候,他有意在向外界表示,更平价的车也是他能做到的。

他说:“做‘塔基’市场甚至‘塔腰’市场,大家对我的经验,我认为不应该怀疑。从LeEco的成功就可以看到,LeEco从13年到16年,这三四年之间,几乎横扫了中国的相关市场,所以做大众市场,无论‘塔基’还是‘塔腰’,我们有非常成功的经验,有非常成功的模式,我是很有信心的。”

然而,在外界投资者看来,贾跃亭的FX宏伟计划很难具备事实说服力。资深美股投资者徐磊向新浪科技表示,法拉第未来的资产负债表目前无法支撑他所说的FX业务,根据最新财报,FF的流动资产只有9100万美元,其中212万美元为现金,3400万美元为库存,他认为:“贾跃亭要不断融资才能实现FX计划,可问题在于谁能相信一家十年只交付14辆车的公司能在明年底实现低价车量产。”

有华尔街分析师指出,电动汽车公司长期处于亏损状态。Rivian、Lucid 和 Nio 等公司即使在开始交付汽车后,每个季度仍会继续亏损数百万美元。能够继续表现良好的电动汽车公司是那些拥有庞大潜在市场、制造优势且资产负债表强劲的公司。然而,FF缺少这三点支撑,目前FF的市值只有1.34亿美元,估值较低,融资渠道有限,而对于特斯拉这样的公司来说,筹集数十亿美元并不难,但FF的融资难以实现更宏大目标的实现,并且成立十年的FF91经历持续多年的不断跳票,也耗尽了投资者的耐心。

公司很缺钱,贾跃亭却涨薪超50%

2024年上半年,FF实现总营收29.5万美元,净亏损为1.57亿美元。在今年9月6日,FF宣布从中东、美国和亚洲投资者处获得了3000万美元的融资承诺,然而,FF财务困境依旧未能消除。在此前的财报电话会上,FF高管提到:“公司有4.58亿美元的资产,3.092亿美元负债和1.487亿美元的账面价值。目前最大的障碍是车辆生产所需的资本。”

不过,在法拉第未来面临财务困境和股价暴跌的背景下,公司创始人贾跃亭的薪酬却逆势上涨。根据公开披露的信息,贾跃亭的基础年薪从45万美元上调至68万美元,增幅超过50%。此外,他还获得了50万美元的一次性认可奖金、81.6万美元的年度酌情目标奖金,以及两笔总价值超过400万美元的年度股票奖励。与此同时,公司CEO马蒂亚斯·艾特的年薪也从40万美元上调至70万美元,涨幅达到75%。

从公司治理的角度来看,高管薪酬通常与公司业绩挂钩,以激励管理层推动公司增长和股价上涨,在相关说明中也有提到,两人的薪酬和奖金是有条件的,那就是从2024年9月开始获得按比例减少的基本工资,其中很大一部分将购买公司的A类普通股。然而,FF在财务不佳的情况下提高创始人和CEO的薪酬的操作仍被外界所质疑。

在行业分析师张书乐看来,在当前公司业绩仍旧欠佳的背景下,贾跃亭和CEO的薪酬上涨可能被视为公司在激励机制设计上的失误。同时,FF也需要通过实际的业务发展和财务改善,来证明其管理层的领导能力和公司的长期价值。在公司股价暴跌的情况下,给贾跃亭涨薪超50%的行为,可能会引起市场的负面反应,换句话说,FF要重建投资者的信任并推动公司的健康发展依然十分困难。

在他看来,贾跃亭造车已成为骑虎之势,如果不继续让PPT造车落地,那么画饼就更加无法延续故事,只会变成事故。但现在尽管落地,但量少且缺少实质性内容,本身也让这个画饼的充饥能力存疑。至于宣称造平价车,则是想给故事增加点故事性罢了。

要与国内车厂合作,为时已晚

另外,外界对于贾跃亭的质疑还在于他所放出的“已和四家中国整车厂建立了合作关系,已签订两份战略框架协议和两份谅解备忘录,并正在与这几家主机厂进一步签订最终协议。”的豪言壮语。

在9月底的官宣信息里,并未提到上述四家中国整车厂的名字,如今也未能有进一步信息明确将会进行怎样的合作方式,该内容引发投资者质疑的同时,也与美国对国内电动车最新政策有明显出入。对于贾跃亭来说,想要依靠中国汽车产业链的高效率和低价格在美国、中东等地布局的想法与相关政策相悖,更进一步来看,贾跃亭与国内车厂就算已经达成合作,也很难实际落地。

不仅如此,张书乐还认为,国内厂商基于此前贾跃亭和FF的表现,也难下真正决心。同时,国内造车新势力各种风起云涌,国内厂商在合作方选择上,而且也需要在国内造车新势力的选择中各种权衡,未必要去国外求索。

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